2020,风险投资格局已变

本文来自投中网,作者:陶辉东。封面来自视觉中国。

近期,一个新的LP群体在VC市场上频频亮相,那就是创业成功的独角兽公司和新一代富豪们。泡泡玛特上市尚未完成,创始人王宁已经连投三只VC基金;快手刚刚爆出赴港上市计划,就完成了VC基金的“处女投”。

新经济力量的崛起正在改变VC格局,只需要短短几年时间,曾经的创业者就会成为VC的LP。这种循环在2020年更加意义非凡:VC募资空前困难,市场呼唤新的LP入场

不过,这些资本新贵往往信奉“一报还一报”,倾向于投资那些曾经也支持过他们的VC。也就是说,那些成功押中过独角兽的VC可以开始滚雪球,而其他人则只能羡慕了。

泡泡玛特创始人王宁连投三只VC基金

2020年9月23日,黑蚁资本官宣了二期基金,泡泡玛特创始人王宁为LP之一。

据投中网了解,80后王宁在2020年至少已经投资了三只VC基金,是这个资本寒冬中显的尤为惹眼的“金主爸爸”。

王宁创立的泡泡玛特是2020年最炙手可热的独角兽之一,在中国它是“盲盒”的代名词。泡泡玛特即将完成的香港IPO,发行市值预计将达到40-50亿美元,比B站上市时32亿美金的市值还要高。泡泡玛特的蹿红速度之快令人咋舌——仅仅在一年之前,泡泡玛特从新三板摘牌的那一刻,总市值还仅有10亿元人民币。

如果以泡泡玛特50亿美元的估值计算,王宁的个人身家将达到28亿美元,在中国80后富豪榜上可以排进前10。

除了此次投资黑蚁资本二期基金外,王宁此前还投资了至少两只VC基金。

2020年6月,王宁投资了蜂巧资本管理的基金苏州蜂巧霁初创业投资合伙企业(有限合伙)。该基金注册资本1.7亿元,王宁出资2000万元。

2020年5月,王宁投资了金丰慧投资管理的基金宁波金慧丰伦通股权投资合伙企业(有限合伙)。该基金注册资本4340万元人民币,王宁持股4.6%。

新晋富豪王宁为何选择投资黑蚁资本、蜂巧资本、金丰慧投资旗下基金,原因也非常简单——这三家VC都在泡泡玛特发展过程中提供过粮草弹药。

蜂巧资本虽然2019年才成立,但其创始合伙人屠铮在老东家启赋资本之时,曾经投了泡泡玛特的A轮和B轮。金丰慧投资、黑蚁资本则连续投资泡泡玛特的后续轮次。

从被投项目到LP,这是VC常见的循环。

低调的快手,已投出VC“处女作”

不久前,短视频独角兽快手已经低调投出了VC基金“处女作”。

2020年9月9日,快手的主体公司北京快手科技有限公司投资了南京五源启兴创业投资中心(有限合伙),占后者股份比例为3.5714% 。该基金为晨兴资本新募集的一只基金,已于2020年9月18日完成备案。LP阵容中除了快手之外,还有直播平台欢聚时代等6家企业。

根据快手官方公布的数字,2020年初快手日活已破三亿。对VC而言,成立于2011年的快手已到了瓜熟蒂落的时候。9月18日外媒爆料,快手正在寻求在香港IPO,估值预计为500亿美元。另有消息指出,快手正在启动一轮Pre-IPO融资。作为短视频巨无霸,快手在继续融资的同时,也开始了自己的资本布局。

目前快手已直接投资了十余家公司,多分布在游戏、娱乐、电商等行业,轮次以天使轮、A轮为主,包括智能眼镜品牌TONOT、独立游戏公司凉屋游戏、AI服装电商公司知衣科技、网红电商服务平台魔筷科技等。此次快手投资晨兴资本旗下基金,金额虽不大,却是快手第一次出资VC基金,有开端的意义。

快手选择晨兴资本作为“首投”VC对象也是顺理成章。实际上,晨兴资本最早看出快手潜力的VC,从天使轮到C轮,晨兴资本连投了快手四轮,一路陪伴快手从默默无闻到成为独角兽。对晨兴资本而言,快手从被投到LP,也完成了一个闭环。

字节跳动下注黑马基金,低调拿下私募基金牌照

在《2019胡润80后白手起家富豪榜》上,36岁的字节跳动创始人张一鸣以950亿身家排第二,仅次于拼多多的黄峥。作为当今最炙手可热的资本新贵,张一鸣和字节跳动在VC市场上也非常活跃。

工商信息显示,字节跳动的全资子公司北京量子跃动科技有限公司于6月28日投资了苏州黑蚁创业投资合伙企业(有限合伙),持股比例为6.3%。这是由黑蚁资本管理的一只创投基金。黑蚁资本创始合伙人何愚在创立黑蚁资本之前曾供职于字节跳动,负责战略投资。这一层渊源解释了为何字节跳动会投资这样一只黑马基金。

实际上,黑蚁资本于2017年募集的第一只基金也获得过字节跳动的投资。

字节跳动对投资的重视程度非常高。一个例证是,字节跳动早在2018年就低调成立了子公司天津字节跳动股权投资管理有限公司,并在中基协完成登记为私募股权基金管理公司。通过这一平台,字节跳动在2019年1月备案了第一只股权投资基金,即天津字节跳动契约型私募股权投资基金。因为是契约型基金,该基金的投资活动难以查证。

张一鸣个人则是源码资本创始人曹毅组织的“企业家俱乐部”的活跃分子。源码资本的两大管理平台拉萨源驰投资管理有限公司和北京源码资本投资有限公司的股东名单中均有张一鸣的身影,且持股比例均为9.5%。

另外张一鸣也是源码资本旗下多只基金的LP。仅在2020年,张一鸣就投资了源码资本管理的西藏源志企业管理合伙企业(有限合伙)、西藏源盈企业管理合伙企业(有限合伙)两个投资主体。

B站为Z世代的资本玩法代言

就像B站用户爱刷的弹幕“资本永不眠”,B站本身也已经是不眠的资本。自从2014年陈睿加入B站,小破站就开启了资本布局与囊括四海并吞八荒之路。

陈睿的带领下的Bibibili,于2014-2017年间先后引进IDG资本、启明创投、掌趣科技、君联资本、腾讯、华人文化等资本的融资,并于2018年完成上市,目前已是市值达140亿美元的中国最大视频网站之一。

脱胎换骨的B站,已成为文娱赛道上最活跃的“买家”之一。天眼查工商追寻显示,2013年7月至今B站的公开投资事件已有82件,进入2020年之后尤其密集,几乎每周都有新投资。

除却直投之外,B站还在多只VC基金中出资任LP。

在优格资本管理的基金苏州优格华欣创业投资中心(有限合伙)中,B站出资18.69%。该基金的投资案例有VR内容公司格如灵、VR游戏开发商威魔纪元等;

在君联资本管理的基金珠海君联嘉志股权投资合伙企业(有限合伙)中,B站出资7.99%。该基金投资了纪录片制作公司云集将来。

值得一提的是,B站版权部总监张圣晏以及另一位B站员工郑彬炜,于2017年设立了一家投资平台宁波睿成投资管理有限公司,睿成投资于2018年拿到了私募股权基金牌照,并募集了一只股权投资基金宁波干杯股权投资合伙企业(有限合伙),B站在该基金中出资了49%。

睿成投资成立后非常活跃,到目前已投资了20个项目,全部为网文、动漫、游戏、影视等文娱类项目,包括那年那兔那些事儿这样的热门IP。

虽然睿成投资在中基协登记的实控人为张圣晏个人,但从“睿”字的命名,以及资金来源、投资范围来看,应是B站的“御用基金”无疑。

顺丰追加8个亿做投资,王卫投资腾讯旗下基金

2020年9月7日,顺丰将深圳市顺丰投资有限公司(下称顺丰投资)的注册资本由3亿元人民币增加至11亿元人民币。顺丰投资成立于2014年,是顺丰从事对外财务投资、战略投资以及探索前沿、实验性业务的核心平台。对顺丰投资巨额增资,很可能是顺丰加大对外投资的前奏。

顺丰投资成立至今已投资20多家企业,其中包括快递柜公司丰巢、跨境电商平台丰趣海淘等顺丰控股的子公司,另外还有大量少数股权投资,如高尔夫球包接送服务公司球包通、智航无人机、手工美食电商平台有物、报刊发行公司小红帽等等,大多与物流产业有或近或远的关联。

在对创投基金的投资方面,顺丰的布局也很早,但步伐不快,规模逐渐由小到大,领域则逐渐从物流延伸到其他产业。

早在2014年,顺丰就参与投资了中国第一支物流产业基金——深圳物流产业共赢基金,该基金首期规模10亿元,顺丰认缴1亿元。需要注意的是,深圳物流产业共赢基金并非普通的创投基金,它由深圳市物流与供应链管理协会牵头组建的,参与方除了顺丰之外,还有腾邦物流、华南城、怡亚通等深圳企业。基金为公司制,未设置专门的基金管理人。

顺丰LP生涯的真正起步,应该是连续投资了以物流产业链投资为特色的钟鼎资本的两期基金。2016年顺丰投资了苏州钟鼎四号创业投资中心(有限合伙),该基金规模18亿元,顺丰仅出资1.111%,金额为2000万元。

2017年,顺丰又投资了苏州钟鼎五号股权投资基金合伙企业(有限合伙),该基金规模43亿元,顺丰投资出资1.16%,金额为5000万元。

这两笔投资只是小试牛刀,更大的手笔还在后面。

2018年顺丰投资了苏州丹青二期创新医药产业投资合伙企业(有限合伙),基金总规模26.5亿元,顺丰掏了2亿元。这是一只黑马基金,它的GP拾玉资本2015年11月才登记成为私募基金管理人,专注于医药医疗产业投资,主要创始人杨红冰曾任誉衡药业总裁。

2020年4月23日顺丰宣布与中信资本合作设立物流地产基金,总规模3.5亿美元,其中顺丰的投资总额不超过基金规模的30%且不超过1.05亿美元。基金将投资于中国一线城市和其他物流产业匮乏的中心城市战略位置的物流物业。

值得一提的是,中信资本是顺丰上市前融资的主要投资方之一。

另外,顺丰的老板、2019年身价1011亿元的快递业第一富豪王卫,个人也向VC投资了巨额资金。但王卫出手的门槛相当高,一般的VC难入法眼。2018年,王卫个人直接、间接持有99.7%股份的天津翡璋投资中心(有限合伙),向苏州腾讯一期跟投基金合伙企业(有限合伙)投资了3.5亿元,该基金的管理人腾湃投资是腾讯的全资子公司。                                          

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